- বিনিয়োগ মূল্যায়ন
- ফেরতের ন্যূনতম গ্রহণযোগ্য হার কত?
- প্রকল্প বিশ্লেষণ
- এটি কিসের জন্যে?
- মূল্যায়ন টুল
- কিভাবে এটি গণনা করা হয়?
- অভ্যন্তরীণ ফেরতের হার
- ভরযুক্ত মূলধনের গড় খরচ
- সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের হার
- টিএমএআর হিসাবে সুযোগ ব্যয়
- সীমাবদ্ধতা
- উদাহরণ
- তথ্যসূত্র
TMAR (নূন্যতম গ্রহণযোগ্য হার রিটার্ন ) ন্যূনতম আগমন যে একজন বিনিয়োগকারী একটি বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্ত একাউন্টে বিনিয়োগ ও অন্যান্য বিনিয়োগের স্থানে নির্বাহ সুযোগ খরচ ঝুঁকি গ্রহণ আশা নেই।
সুতরাং, এটি কোনও প্রকল্প পরিচালকের পক্ষে কোনও প্রকল্প শুরু করতে সক্ষম হিসাবে গ্রহণযোগ্যতার বিবেচনা করে ন্যূনতম হারের ইঙ্গিত দেয়। কোনও প্রকল্পের সুবিধা বা ঝুঁকি অন্যান্য সম্ভাব্য প্রকল্পগুলির চেয়ে বেশি কিনা তা নির্ধারণ করতে পরিচালকরা বিভিন্ন ধরণের প্রকল্পে এই ধারণাটি প্রয়োগ করেন।
সূত্র: pixabay.com
টিএমএআর সাধারণত অপারেশনগুলির প্রসারণে বিদ্যমান সুযোগগুলি, বিনিয়োগের উপর ফেরতের হার এবং পরিচালনকে প্রাসঙ্গিক বলে মনে করে এমন অন্যান্য কারণগুলির মূল্যায়ন করে নির্ধারিত হয়।
বিনিয়োগ মূল্যায়ন
ব্যবসায় পরিচালকরা ক্রমাগত নতুন পণ্য এবং মূলধন ব্যয়গুলিতে বিনিয়োগের বিষয়টি বিবেচনা করছেন। তবে, তাদের একটি পরিমাপ হওয়া উচিত যা এই নতুন প্রকল্পগুলি কোম্পানির তহবিলের মূল্যবান ব্যবহারের প্রতিনিধিত্ব করে কিনা তা নির্ধারণে তাদের সহায়তা করতে পারে।
প্রকল্পের বিনিয়োগের মূল্যায়নে টিএমএআর লক্ষ্যমাত্রা rate এটি প্রকল্পের জন্য নগদ প্রবাহের চিত্র তৈরি করে এবং সেই চিত্রের সমস্ত লেনদেনকে একই সময়ে একই পয়েন্টে সরিয়ে টিএমআরকে সুদের হার হিসাবে ব্যবহার করে সম্পন্ন হয়।
যদি সেই সেট পয়েন্টের ফলাফল মান শূন্য বা উচ্চতর হয় তবে প্রকল্পটি বিশ্লেষণের পরবর্তী পর্যায়ে চলে যাবে। অন্যথায় এটি বাতিল করা হয়। টিএমএআর বাড়ার ঝুঁকি থাকলে সাধারণত বাড়বে।
ফেরতের ন্যূনতম গ্রহণযোগ্য হার কত?
ব্যবসায় এবং প্রকৌশল অর্থনীতিতে, কোনও প্রকল্প প্রকল্প শুরুর আগে গ্রহণযোগ্য হতে আগ্রহী এমন কোনও প্রকল্পের ন্যূনতম গ্রহণযোগ্য হার হ'ল, তার ঝুঁকি এবং অন্যান্য প্রকল্পগুলি ছাড়ার সুযোগ ব্যয়কে দেখে।
টিএমএআর-এর সাধারণ সূত্র হ'ল টিএমআর = প্রকল্পের মান + interestণের সুদের হার + প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি হার + মূল্যস্ফীতি হারে পরিবর্তন + loanণ খেলাপির ঝুঁকি + প্রকল্পের ঝুঁকি।
বেশিরভাগ সংস্থার জন্য, এমএআরআর হ'ল সংস্থার ওজনের গড় মূলধন (ডাব্লুএসিসি)। এই চিত্রটি ভারসাম্য শ্যাটে debtণ এবং ইক্যুইটির পরিমাণ দ্বারা নির্ধারিত হয়। এটি প্রতিটি ব্যবসায়ের জন্য আলাদা।
প্রকল্প বিশ্লেষণ
ব্যবস্থাগুলি রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হার (আইআরআর) গণনা করে মূলধন ব্যয় প্রকল্পগুলি মূল্যায়ন করে, ফলাফলগুলি সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের সাথে তুলনা করে, যা বাধা হার হিসাবে পরিচিত।
আইআরআর যদি টিএমআর ছাড়িয়ে যায় তবে তা অনুমোদিত হয়। যদি তা না হয় তবে পরিচালন প্রকল্পটি প্রত্যাখ্যান করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে কোনও পরিচালক জানেন যে কোনও রক্ষণশীল প্রকল্পে বিনিয়োগ করা, যেমন কোষাগারে বিনিয়োগ বা অন্য ঝুঁকিমুক্ত প্রকল্পে, প্রত্যাবর্তনের একটি ज्ञিত হার উত্পন্ন হয়।
এই হারে একটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামও যুক্ত করা যেতে পারে যদি ম্যানেজমেন্ট বিশ্বাস করে যে এই নির্দিষ্ট সুযোগটি একই সংস্থানগুলির সাথে অনুসরণ করা যেতে পারে এমন অন্যান্য সুযোগের চেয়ে বেশি ঝুঁকির সাথে জড়িত।
কোনও নতুন প্রকল্প বিশ্লেষণ করার সময়, পরিচালক এই রক্ষণশীল প্রকল্পের হারকে টিএমএআর হিসাবে ব্যবহার করতে পারেন। নতুন প্রকল্পের কমপক্ষে ঝুঁকি প্রিমিয়ামের দ্বারা আনুমানিক রিটার্ন টিএমআর ছাড়িয়ে গেলে ম্যানেজার কেবল নতুন প্রকল্পটি বাস্তবায়ন করবে।
এটি কিসের জন্যে?
যখন কোনও প্রকল্প প্রস্তাবিত হয়, টিএমএআরকে ছাড়ের হার হিসাবে ব্যবহার করে এর ইতিবাচক নিট বর্তমান মূল্য আছে কি না তা নির্ধারণের জন্য প্রথমে প্রাথমিক বিশ্লেষণের মধ্য দিয়ে যেতে হবে।
টিএমএআর অন্যান্য প্রকল্পে বিদ্যমান স্তরের বেশি হলে কোনও পরিচালক কোনও নতুন প্রকল্প শুরু করার সম্ভাবনা বেশি থাকে।
এই হারটি প্রায়শই কাট অফের হার, বেঞ্চমার্ক এবং মূলধনের ব্যয়ের প্রতিশব্দ হিসাবে ব্যবহৃত হয়। প্রস্তাবিত প্রকল্পগুলির প্রাথমিক বিশ্লেষণের জন্য এটি ব্যবহৃত হয় এবং যখন উচ্চতর ঝুঁকি থাকে তখন সাধারণত এটি বৃদ্ধি করা হয়।
কোনও বিনিয়োগ এর সাথে যুক্ত ঝুঁকির পক্ষে মূল্যবান কিনা তা নির্ধারণ করার জন্য টিএমএআর একটি দরকারী উপায়। টিএমএআর গণনা করার জন্য, বর্তমান অপারেশনটি আরও বাড়ানোর সুযোগ এবং বিনিয়োগের ক্ষেত্রে প্রত্যাবর্তনের হার সহ বিনিয়োগের সুযোগের বিভিন্ন দিক অবশ্যই লক্ষ্য করা উচিত।
রিটার্নের আসল হার এমএআরআরের উপরে থাকলে একটি বিনিয়োগ সফল হবে। যদি এটি এর নীচে থাকে তবে এটি একটি ব্যর্থ বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হয় এবং একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, আপনি বিনিয়োগ থেকে সরিয়ে নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।
মূল্যায়ন টুল
টিএমএআর প্রতিষ্ঠিত করে যে সময়ের সাথে সাথে কত দ্রুত অর্থের মূল্য হ্রাস পায়। প্রকল্পের মূলধন পরিশোধের সময়কাল নির্ধারণ, প্রত্যাশিত আয় এবং ব্যয়কে বর্তমান শর্তে ছাড় দেওয়ার ক্ষেত্রে এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।
আরও অস্থির বাজারের সাথে শিল্পে পরিচালিত সংস্থাগুলি ঝুঁকিটি অফসেট করতে কিছুটা বেশি হার ব্যবহার করতে পারে এবং বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করতে পারে।
বিভিন্ন সংস্থার টিএমএআর-এর কিছুটা আলাদা ব্যাখ্যা থাকতে পারে। অতএব, যখন কোনও সংস্থা এবং উদ্যোগের মূলধন সংস্থা কোনও প্রকল্পে বিনিয়োগের যথাযথতা নিয়ে আলোচনা করছে, তখন উভয় পক্ষই এই উদ্দেশ্যে একটি উপযুক্ত উপায়ে এই শব্দটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।
কিভাবে এটি গণনা করা হয়?
এমআরটি মূল্যায়নের জন্য একটি সাধারণ পদ্ধতি হ'ল ছাড়ের নগদ প্রবাহ পদ্ধতিটি প্রকল্পে প্রয়োগ করা হয় যা নেট বর্তমানের মূল্যবান মডেলগুলিতে ব্যবহৃত হয়।
অভ্যন্তরীণ ফেরতের হার
এটি সেই ছাড়ের হার যেখানে কোনও প্রকল্পের সমস্ত নগদ প্রবাহ, ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয়ই শূন্যের সমান। আইআরআর তিনটি কারণ নিয়ে গঠিত: সুদের হার, একটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম এবং মূল্যস্ফীতির হার।
কোনও কোম্পানির টিএমএআর গণনা করা শুরু হয় ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের সুদের হার দিয়ে, যেমন দীর্ঘমেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি।
যেহেতু ভবিষ্যতের বছরগুলিতে নগদ প্রবাহের নিশ্চয়তা নেই, তাই এই অনিশ্চয়তা এবং সম্ভাব্য অস্থিরতার জন্য অ্যাকাউন্টে একটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম যুক্ত করতে হবে।
শেষ অবধি, যখন অর্থনীতি মুদ্রাস্ফীতি অনুভব করছে তখন এই হারটি গণনায়ও যুক্ত করতে হবে।
ভরযুক্ত মূলধনের গড় খরচ
সিপিপিসি একটি প্রকল্পের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল প্রাপ্তির ব্যয় নির্ধারণ করে। কোনও ব্যবসায় debtণ ব্যয় করে, ইক্যুইটি ক্যাপিটাল বৃদ্ধি করে বা ধরে রাখা উপার্জন ব্যবহার করে তহবিলের অ্যাক্সেস পায়। তহবিলগুলির প্রতিটি উত্সের আলাদা খরচ হয়।
একটি debtণের সুদের হার বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং ব্যবসায়ের ক্রেডিট রেটিংয়ের উপর নির্ভর করে ies
ইক্যুইটির ব্যয় হ'ল শেয়ারহোল্ডারদের ব্যবসায়ের জন্য তাদের অর্থ বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্ন।
ভারী গড় পৌঁছে দেওয়ার জন্য, সিপিপিসি respectiveণ এবং ইক্যুইটির অনুপাতকে তাদের নিজ নিজ ব্যয়ের দ্বারা গুণিত করে গণনা করা হয়।
সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের হার
যদি কোনও প্রকল্পের একটি আইআরআর থাকে যা টিএমআর ছাড়িয়ে যায়, তবে ব্যবস্থাপনা সম্ভবত বিনিয়োগ চালিয়ে যাওয়ার অনুমোদন দেবে। তবে এই সিদ্ধান্তের নিয়মগুলি অনমনীয় নয়। অন্যান্য বিবেচনাগুলি টিএমএআর পরিবর্তন করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, পরিচালনা কোনও নতুন প্ল্যান্ট কেনার অনুমোদনের জন্য কম টিএমআর ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে, 10% বলে, তবে বিদ্যমান সুযোগগুলিতে প্রসারিত করার জন্য 20% টিএমএআর লাগবে require
এটি কারণ সমস্ত প্রকল্পের আলাদা আলাদা বৈশিষ্ট্য রয়েছে। কারও কারও কাছে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ সম্পর্কে আরও অনিশ্চয়তা রয়েছে, আবার অন্যদের বিনিয়োগে তাদের রিটার্ন পেতে স্বল্প বা দীর্ঘ সময়সীমা রয়েছে।
টিএমএআর হিসাবে সুযোগ ব্যয়
যদিও সিএমপিসি টিএমএআর হিসাবে বহুল ব্যবহৃত ব্যবহৃত বেঞ্চমার্ক, এটি কেবলমাত্র এক নয়। যদি কোনও সংস্থার সীমাহীন বাজেট এবং মূলধনের অ্যাক্সেস থাকে তবে এটি যে কোনও প্রকল্পে বিনিয়োগ করতে পারে যা কেবল টিএমআর মেনে চলে।
যাইহোক, একটি সীমিত বাজেটের সাথে, অন্যান্য প্রকল্পের সুযোগ ব্যয় বিবেচনার একটি কারণ হয়ে ওঠে।
ধরুন যে কোনও সংস্থার সিপিপিসি 12%, এবং এর দুটি প্রকল্প রয়েছে: একটির আইআরআর 15% এবং অন্যটির 18% আইআরআর রয়েছে। উভয় প্রকল্পের আইআরআর সিপিপিসি দ্বারা নির্ধারিত টিএমএআর ছাড়িয়ে গেছে। এই ভিত্তিতে, ব্যবস্থাপনা উভয় প্রকল্পের অনুমোদন দিতে পারে।
এক্ষেত্রে, টিএমএআর বিবেচনাধীন প্রজেক্টগুলির সর্বোচ্চ আইআরআর হয়ে যায়, যা 18%। এই আইআরআর সেই সুযোগ ব্যয়ের প্রতিনিধিত্ব করে যার সাথে অন্যান্য সমস্ত প্রকল্পের তুলনা করতে হবে।
সীমাবদ্ধতা
যদিও আইআরআর এবং সম্পর্কিত টিএমএআর দরকারী সরঞ্জাম, তবে কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, একটি প্রকল্পের 20% আইআরআর থাকতে পারে, তবে নগদ প্রবাহের সময়কাল কেবল তিন বছরের সাথে।
এটি অন্য প্রকল্পের সাথে 15% আইআরআরের সাথে তুলনা করা যেতে পারে তবে নগদ প্রবাহের সাথে যা 15 বছরের জন্য বিদ্যমান। কোন প্রকল্প অনুমোদনের উচিত? আইআরআর এবং এমএআরআর ব্যবহার করা এই পরিস্থিতিতে সহায়ক নয়।
উদাহরণ
একটি সংস্থার জন্য $ 5,000,000 কম্পিউটারের প্রয়োজন। এটি করার জন্য, ফার্মটি প্রয়োজনীয় পরিমাণ অর্থ সংগ্রহের জন্য 8% সুদের হারে সরকারী বন্ডগুলি বিক্রয় করে।
Cost 5,000,000 পাওয়ার জন্য "ব্যয়" হ'ল আপনাকে বন্ডে যে সুদের হার দিতে হবে তার 8%। যদি এই সময়ের মধ্যে কেবলমাত্র এটিই থাকে তবে আপনাকে করতে হবে:
- ফেরতের ন্যূনতম গ্রহণযোগ্য হারের ভিত্তি 8%।
- রিটার্নের সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হার সাধারণত 8% এর বেশি হবে তবে কখনও কম হতে পারে না।
এই অতিরিক্ত টিএমএআর এর 8% টি উপরের দিকে সংশোধন করা যেতে পারে যাতে অতিরিক্ত বৃদ্ধিও আমলে নেওয়া হয়:
- ব্যয়ের উপরের পারফরম্যান্স।
- অনুভূত ঝুঁকি.
বেশিরভাগ সংস্থাগুলি এসএন্ডপি 500 সাধারণত 8% থেকে 11% এর মধ্যে বার্ষিক রিটার্ন উত্পাদন করে থাকে এই সত্যের উপর ভিত্তি করে 12% এর একটি এআরআর ব্যবহার করে।
তথ্যসূত্র
- উইকিপিডিয়া, বিনামূল্যে এনসাইক্লোপিডিয়া (2019)। সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের হার নেওয়া হয়েছে: en.wikedia.org থেকে।
- মূলধন (2019) সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের হার থেকে নেওয়া: মূল ডটকম।
- জিম উডরফ (2019)। এমএআরআর কীভাবে গণনা করা যায়। Bizfluent। থেকে নেওয়া: bizfluent.com।
- রিভলভি (2019)। সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের হার থেকে নেওয়া: revolvy.com।
- আন-নাজাহ স্টাফ (2019)। সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হার ফেরতের হার। থেকে নেওয়া: কর্মী-old.najah.edu।
- বিনিয়োগকারীর শব্দ (2019)। সর্বনিম্ন গ্রহণযোগ্য হারের হার থেকে নেওয়া: বিনিয়োগকারীদের ডট কম।